期货价格怎么算假设金融资产A是6个月后交割的期货合约的基础资产。已知下列有关金融资产和期货合约的信息：现货市场上A的售价为100元，A每半年支付4元，每年支付8元，下一个半年支付

Question

期货价格怎么算
假设金融资产A是6个月后交割的期货合约的基础资产。已知下列有关金融资产和期货合约的信息：现货市场上A的售价为100元，A每半年支付4元，每年支付8元，下一个半年支付期恰好在6个月期的资金借贷利率为6%。请问： （1）理论期货价格是多少？ （2）如果期货价格是96元，投资者应采取什么行动？ （3）如果期货价格是103元，投资者应采取什么行动？

Answer 1

（1）计算的思路为：现在借钱买入期货合约，在交割日按照约定价格卖出不存在套利。现在要购买期货合约，按照现货价格100元，需要贷款100元，期限6个月的利率6%；交割日以期货合约价格卖出，收益为：期货合约价格+4；成本为：借入资金+贷款利息=100+6；另收益和成本相等，得到期货合约价格=100+6-4=102元；（2）当实际期货价格偏低时，投资者应该做多，即现在先平仓，在交割日以期货价格买入金融资产A，赚取反套利100-96=4元；（3）当实际期货价格偏高时，投资者应该做空，即现在先建仓，在交割日以期货价格卖出，赚取正套利103-102=1元。