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、ABC公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模,有两种备选方案:一是增发普通股50万股,每股发行价为15元;一是平价发行公司债券750万元,

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、ABC公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模,有两种备选方案:一是增发普通股50万股,每股发行价为15元;一是平价发行公司债券750万元,若公司债券年利率为12%,公司的所得税为30%。
(1)计算两种筹资方案的收益无差别点?
(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方案做出择优选择?
▼优质解答
答案和解析
(EBIT-600*12%)*(1-30%)/(100+50)=(EBIT-600*12%-750*12%)*(1-30%)/100
EBIT=342(万元)
因为400大于342,采用债权融资,即选方案二。