财务管理某企业计划筹集资金1200万元,所得税率25%,有关资料如下：向银行借款200万,借款年利率10%,手续费0.5%按溢价发行债券,债券面值280万,溢价发行价格200万,票面利率12%,期限5年,每年年末支

Question

财务管理
某企业计划筹集资金1200万元,所得税率25%,有关资料如下：
向银行借款200万,借款年利率10%,手续费0.5%
按溢价发行债券,债券面值280万,溢价发行价格200万,票面利率12%,期限5年,每年年末支付一次利息,筹资费用率4%
发行优先股200万,预计每年股利率13%,筹资费率5%
发行普通股40万,每股发行价格10元,筹资费率6%,预计第一年每股股利2.5元,以后每股按5%递增
其余所需资金通过留存收益取得
要求：1.计算各种筹资方式的资金成本
           2.计算该企业的综合资金成本

Answer 1

银行借款资金成本=200*10%/(200-200*0.5%)*(1-25%)=7.54%
发行债券资金成本=280*12%/(200-200*4%)*(1-25%)=13.13%
发行优先股资金成本=200*13%/(1-25%)/(200-200*5%)=18.25%
发行普通股资金成本=2.5/[10*(1-6%)]+5%=31.6%
留存收益筹资金额=1200-200-200-200-40*10=200,留存收益资金成本=2.5/10+5%=30%
综合资金成本=7.54%*（200/1200)+13.13%*（200/1200)+18.25%*（200/1200)+31.6%*（40*10/1200)+30%*（200/1200)=22.02%

另外,请问债券发行方式是不是说错了,应该是折价发行,面值280>发行价格200