请问这道财务管理题怎么做？企业目前拥有资本3000万元，其资本结构为：债务资本占40％，其中年利息费用为120万元；普通股资本占60%,其中发行普通股60万股，每股面值30元。由于生产规模

Question

请问这道财务管理题怎么做？
企业目前拥有资本3 000万元，其资本结构为：债务资本占40％，其中年利息费用为120万元；普通股资本占60%,其中发行普通股60万股，每股面值30元。由于生产规模的扩大，企业打算追加筹资600万元，现有两种筹资方案可供选择：
A.全部发行债券。债券利率为12％，年利息72万元；
B.全部发行普通股。增发15万股，每股面值40元。
该企业追加筹资后每年的息税前利润增加到500万元，企业所得税税率为25%。要求：
（1）计算两种筹资方式的每股收益无差别点时的息税前利润；
（2）计算每股收益无差别点时的每股收益；
（3）简要说明应该选择哪个筹资方案。

Answer 1

1、(EBIT-120-72)*(1-25%)/60=(EBIT-120)*(1-25%)/60+20 EBIT=408万元
2、无差别点时的每股收益=(408-120-72)*(1-25%)/60=2.7万元
3、企业追加筹资后的息税前利润增加到408万元，小于无差别点时的息税前利润，应选用财务杠杆较小的方案，即B方案。