救命··谁能解出这题,要过程··关于每股收益无差别点的某公司现有资金1000万元,其中普通股票200万股,每股2.5元,债券500万元,债券利率10%.所得税税率25%.现需增资400万元,有两个方案可供选择

Question

救命··谁能解出这题,要过程··关于每股收益无差别点的
某公司现有资金1000万元,其中普通股票200万股,每股2.5元,债券500万元,债券利率10%.所得税税率25%.现需增资400万元,有两个方案可供选择：
方案一：发行普通股100万股,每股4元
方案二：发行债券400万元,利率12%
求：1.每股收益无差别点
2.如果增资后的EBIT增加到250万元,采用每股利润分析法,应该选择那个方案?

Answer 1

1、（EBIT-500*10%）*（1-25%）/（200+100）=（EBIT-500*10%-400*12%）*（1-25%）/200
EBIT=194,当EBIT为194万元时,每股收益无差别点0.36元/股
2、EBIT增加到250万元,大于194万元,采用债务融资,方案二每股利润0.57元/股,方案一每股利润0.5元/股,选择方案二