财务试题求详尽解答高分追加某企业计算筹资1000万元，所得税税率为25%，有关资料如下：（1）向银行借款200万元，借款年利率为8%，手续费为1.5%；（2）按面值发行债券，债券面值100万元

Question

财务试题 求详尽解答 高分追加
某企业计算筹资1000万元，所得税税率为25%，有关资料如下：
（1）向银行借款200万元，借款年利率为8%，手续费为1.5%；
（2）按面值发行债券，债券面值100万元，票面利率为10%，期限5年，每年支付利息，其筹资费用为2%；
（3）发行优先股250万元，预计年股利率为12%，筹资费用率为2.5%；
（4）发行普通股300万元，每股发行价格为10元，筹资费用率为4%，第一年每股股利为1.2元，以后每年按7%递增；
（5）其余资金通过留存收益取得
要求：
（1）分别计算个别资本成本
（2）计算该企业加权平均资本成本
（用百分数表示，其结果用百分数表示时保留两位小数）

Answer 1

1、银行借款资本成本=（200*1.5%+200*8%）/200*（1-25%）=7.1%
发行债券资本成本，100*(1-2%）=100*10%*（P/A,i,5）+100*(P/F,I,5), I=9.72%*（1-25%）=7.3%
优先股资本成本，12%*250/250*（1-2.5%）*（1-25%）=12.31%
普通股资本成本=1.2*（1+7%）/（10*（1-4%））+7%=20.38%
留存收益按不考虑发行费用的普通股资本=1.2*（1+7%）/10*+7%=19.84%
2、加权平均资本成本=7.1%*200/1000+7.3%*100/1000+12.31%*250/1000+20.38%*300/1000+19.84%+150*19.84%=14.32%