假设某公司计划开发一种新产品,该产品的寿命期为5年,开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产240000元,需垫支营运资金200000元,5年后可回收固定资产残值30000元,按直线法计提折旧,投

Question

假设某公司计划开发一种新产品,该产品的寿命期为5年,开发新产品的成本及预计收入为:需投资固定资产240000元,需垫支营运资金200000元,5年后可回收固定资产残值30000元,按直线法计提折旧,投产后,预计每年的销售收入为240000元,每年需支付直接材料等变动成本128000元,每年的设备维修费为10000元.所得税税率为25% 要求:(1)若贴现率为10%,该项目的净现值为多少?(2)若贴现率为14%,该项目的净现值为多少?(3)采用插值法计算该项目的内含报酬率?

Answer 1

:(1)若贴现率为10%,该项目的净现值为多少

1.临时点:
投资额: 240 000(流出)
营运资金200 000(流出)
2.经营期:
每年折旧=(240 000-30 000)/5=42 000
经营期现金净流量=(240 000-128 000-10 000)x(1-25%)+42 000x25%=87 000 (流入)
第1一5年每年的经营现金净流量 87 000x(P/A,10%,5)=87000X3.7908=329 799.6
3.终结期:
殖值 30 000x(1-25%)=22500 (流入)
营运资金200 000(流入)
22500x(P/F,10%,5)=22 500X0.6209=13 970.25
200 000x(P/F,10%,5)=200 000X0.6209=124 180

净现值=未来现金净流量现值-原始投资现值
=( —240 000-200 000+329 799.6+13970.25+124180)-240 000= —212 050.15

(2)若贴现率为14%,该项目的净现值为多少?
这一问把上面后面的年金现值,复利现值,由10%换成14%,再加减一次,即可


(3)采用插值法计算该项目的内含报酬率?
当i=8％时
净现值=一240000—200000+87000(P/A,8%,5)+22500(P/F,8%,5)+200000(P/F,8%,5)
=一240000—200000+87000×3.9927+22500×0.6806+200000×0.6806
=58798.4
内含报酬率=8%+[(0-58798.4)/(-212050.5-58798.4)](10%一8%)=8.43%
由于该项目的内含报酬率8.43%小于加权平均资本成本10%,故不可行.