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求速答,一定要对啊!PET公司正在考虑开设一个独立运营的子公司,该公司的财务分析人员预计新公司每年息税前收益约为360万元。目前,公司领导层正在考虑如下的两种筹资方式。该公司
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求速答,一定要对啊!
PET公司正在考虑开设一个独立运营的子公司,该公司的财务分析人员预计新公司每年息税前收益约为360万元。目前,公司领导层正在考虑如下的两种筹资方式。该公司的所得税税率为25%。
方案1:普通股筹资,即以每股20元的价格发行100万股普通股(不考虑发行费)
方案2:混合融资,即债务-普通股筹资,发行利率为12%的长期债券1000万元,以每股20元的价格发行50万股普通股(不考虑额外的发行费用)。(30分)
问题:
(1)计算两种方案下的预期每股收益,分析该公司应采用的方案,并说明理由。
(2)计算每股收益无差别点时的息税前收益;
(3)假设该公司最终选择方案2,并且其开设的子公司第一年的息税前收益为360元,计算此时的利息保障倍数(假设没有短期负债);如果债权人要求新公司保持其利息保障倍数不低于1.8倍,计算此时方案2息税前收益水平可被允许下降的幅度(即息税前收益最多能下降多少而公司不违债务契约)
(4)假设预计的360万息税前收益呈现正态分布,其标准差为200万元,计算当方案1被采纳时,每股收益小于零的概率(列出计算公司和函数语句即可)
(5)根据4的资料和2的计算结果,计算方案2的每股收益大于方案1的每股收益的概率(列出计算公式和函数语句即可)
PET公司正在考虑开设一个独立运营的子公司,该公司的财务分析人员预计新公司每年息税前收益约为360万元。目前,公司领导层正在考虑如下的两种筹资方式。该公司的所得税税率为25%。
方案1:普通股筹资,即以每股20元的价格发行100万股普通股(不考虑发行费)
方案2:混合融资,即债务-普通股筹资,发行利率为12%的长期债券1000万元,以每股20元的价格发行50万股普通股(不考虑额外的发行费用)。(30分)
问题:
(1)计算两种方案下的预期每股收益,分析该公司应采用的方案,并说明理由。
(2)计算每股收益无差别点时的息税前收益;
(3)假设该公司最终选择方案2,并且其开设的子公司第一年的息税前收益为360元,计算此时的利息保障倍数(假设没有短期负债);如果债权人要求新公司保持其利息保障倍数不低于1.8倍,计算此时方案2息税前收益水平可被允许下降的幅度(即息税前收益最多能下降多少而公司不违债务契约)
(4)假设预计的360万息税前收益呈现正态分布,其标准差为200万元,计算当方案1被采纳时,每股收益小于零的概率(列出计算公司和函数语句即可)
(5)根据4的资料和2的计算结果,计算方案2的每股收益大于方案1的每股收益的概率(列出计算公式和函数语句即可)
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我只能说无能为力!光有速,没有答!
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