A公司股票的贝塔系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则

Question

A公司股票的贝塔系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。
若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？

Answer 1

该公司的回报率=6%+2.5*（10%-6%）=16%
最近股利D0=2，D1=2*（1+20%）=2.4，D2=2.88，D3=3.456，
第三年末的股票价值=D4/(r-g)=3.456*1.06/(16%-6%)=36.6336
第二年末的股票价值=(36.6336+3.456)/(1+16%)=34.56
第一年末的股票价格=(34.56+2.88)/(1+16%)=32.27586
现在的股票价格=(32.27586+2.4)/(1+16%)=29.89元