全流通前相对于G的参数M是什么意思

Question

全流通前相对于G的参数M是什么意思

Answer 1

　　计算公式：P=E*M*（1+G）N/(1+g)N
　　p=P*70%
P：股票内在价值；
　　E：平均每股收益；
　　M：相对于G的参数（全流通后）；
　　G：平均净利润增长率；
　　N：计算年度,平方；
　　g：中国GDP增长率
　　p：股票的合理买入价格
　　M怎么球呀?
sdwmzyxy - 三级最佳答案其实这个参数,说白了,就是根据利润增长给出合理市盈率,比如如果一个家利润增长20%的企业,能够给20倍的市盈率,公式则为：
　　内在价值=1元*20*（1+20%）*5/（1+20%）*5
　　内在价值=20元
　　（假定每股收益1元,利润增长率20%,投资期限5年）
　　所以行业不同,利息不同,M的参数也给得不同（比如高速公路这样的利润稳定行业,往往10PE）,比如20倍的市盈率换算成收益率就是5%（1元收益的资产卖20元,不就是5%的年收益吗）,如果银行的利率为2%,那么5%的收益当然是很有吸引力,会吸引长期资金的关注,而如果银行开始加息,8%,你觉得5%的股票收益还会有人光顾吗.
　　当然,影响企业估值的还一个重要因素就是每股收益,例如上面我给你举的例子,每股收益1元的时候,合理价值是20元,按你的p=P*70%,合理买价就是14元,但如果企业出现利润下滑,比如由于受到金融危机影响,企业利润只有1毛（金融危机我们看到太多周期行业从1、2元的利润降到1毛或更低）,那你14元看似打了7折具有安全边际的买家会给你带来利润还是套牢呢?不要忘记,每一个行业都不会出现永恒的利润变动趋势……都有它的发展期、成熟期以及衰退期.