财务管理计算题3、某公司当前销售量为10000件，售价为50元，单位变动成本为20元，固定成本为200000元，EBIT为100000元，预计下年度的销售量为12000件（即增长20%），固定成本保持不变。下年

Question

财务管理计算题
3、某公司当前销售量为10 000件，售价为50元，单位变动成本为20元，固定成本为200000元，EBIT为100 000元，预计下年度的销售量为12 000件（即增长20%），固定成本保持不变。下年度预测需要资金400 000元。
假设有两种筹资方案可供选择，方案A：发行40000股普通股，每股面值10元；方案B：采用负债筹资，利率8%，所得税税率40%，预计下年度EBIT也同比增长20%。
要求：
（1）计算该公司的经营杠杆系数；
（2）计算该公司不同筹资方案的财务杠杆系数；
（3）计算该公司的复合杠杆系数并进行简单分析。

Answer 1

问题与增量法
旧设备折旧额=（45000-5000）/ 4 = 10000
每年新设备的折旧=（80000-18000）/ 4 = 15500
增加的折旧额= 15500-10000 = 5500
初始投资= 80000-45000 = 35000经营性现金流

年1 2 3 4
增加销售收入8000折旧5500 5500 5500 5500
> 8000 8000 8000
现金成本增加-3000 -3000 -3000 -3000
增加所得税----
增加净利润3850 3850 3850 3850
增加，经营性现金流9350 9350 9350 9350

收入增长的剩余价值= 18000-5000 = 13000
增加的净现金流量的净现值= 9350 * PVIFA10％，4 +13000 * PVIF10％，5 -35000 = 2712.5

应该选择更换新的设备。

注意：增加的所得税，有没有必要给忘了，我已经计算出的净现金流量为净利润+折旧公式，所以净利润=利润总额*（1 - 所得税率）