财务管理习题求解析，要过程某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万，目前的息税前利润100万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项目投产后

Question

财务管理习题求解析，要过程
某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万，目前的息税前利润100万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项目投产后每年息税前利润增加到100万元。现有两个方案可供选择：按10%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。适用所得税税率25%。
要求：（1）计算两个方案的每股盈余。
　　　（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润。
　　　　　（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
　　　　　（4）判断哪个方案更好。

Answer 1

（1）方案1每股盈余=（100+100-400*10%-500*10%）*（1-25%）/100=0.825元/股 方案2每股盈余=（100+100-400*10%）*（1-25%）/（100+500/20）=0.96元/股（2）（EBIT-400*10%-500*10%）*（1-25%）/100=（EBIT-40...