某公司发行一种1000元面值为债券,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息,问：(1)若投资者要求的报酬率是15%,则债券的价值是多少?(2)若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少

Question

某公司发行一种1000元面值为债券,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息,问：
(1) 若投资者要求的报酬率是15%,则债券的价值是多少?
(2) 若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?(3)若票面利率不是8%而是15%,要求的报酬率分别是15%和8%,则债券的价值分别是多少?

Answer 1

每年息票=1000*8%=80元
（1）债券价值=80/(1+15%)+80/(1+15%)^2+80/(1+15%)^3+80/(1+15%)^4+1000/(1+15%)^4=800.15元
（2）在12%的收益率下,债券价值=80/(1+12%)+80/(1+12%)^2+80/(1+12%)^3+80/(1+12%)^4+1000/(1+12%)^4=878.51元
在8%的收益率下,债券价值=80/(1+8%)+80/(1+8%)^2+80/(1+8%)^3+80/(1+8%)^4+1000/(1+8%)^4=1000元
（3）若票面利率是15%,要求报酬率为15%,则债券的价值=150/(1+15%)+150/(1+15%)^2+150/(1+15%)^3+150/(1+15%)^4+1000/(1+15%)^4=1000元
要求收益率为8%,债券价值=150/(1+8%)+150/(1+8%)^2+150/(1+8%)^3+150/(1+8%)^4+1000/(1+8%)^4=1231.85元