问道金融学中关于外汇与汇率的题.假设某个澳大利亚进口商从日本进口一批汽车,日本厂商要求澳方在3个月内支付100亿日元贷款.如果当时该进口商没有对这笔外汇风险采取任何保值措施,而

Question

问道金融学中关于外汇与汇率的题.
假设某个澳大利亚进口商从日本进口一批汽车,日本厂商要求澳方在3个月内支付100亿日元贷款.如果当时该进口商没有对这笔外汇风险采取任何保值措施,而是等到3个月以后再以即期汇率从市场购进100亿日元以支付进口贷款,则:
（1）该进口商将面临什么风险?其受险寸头是空头还是多头?
（2）若进口时即期汇率为：1澳元=100.00~100.02日元,3个月到期日的即期汇率为：1澳元=80.00日元,那么该进口商将会有多少损失?
（3）假设当前银行标出澳元与日元的3个月远期汇价是日元升水1.09~2.00.若该进口商采取远期套期保值将如何避免风险?与不做远期保值相比可减少多少损失?

Answer 1

（1）面临日元升值风险（就是3个月后日元相对升值了）,受险头寸为空头（三个月后要还日元,故为日元空头）；
（2）损失为0.2502亿（100亿/80-100亿/100.02）澳元到0.25亿澳元（100亿/80-100亿/100）；
（3）（日元要升值,当然要买入远期）（买入100亿左右的远期日元；100亿远期日元对应的现值是（100亿/（1+2%）-100亿/（1+1.09%）即98.039到98.922亿日元,换成澳元为0.9801到0.9892亿澳元,不作远期保值的话需要付出（100亿/80澳元）1.25亿澳元）可以减少0.26-0.27亿澳元（1.25-0.9892到1.25-0.9801）损失.
应该说得很清楚了.