某公司现有长期资本1000万元.其中包括:银行长期借款200万元,每年利息到期一次还本,年利率4%.无手续费；10年期的长期债券400万元,每年利息,到期一次还本,票面率16%,筹资费率4%；普通股400万元

Question

某公司现有长期资本1000万元.其中包括:银行长期借款200万元,每年利息到期一次还本,年利率4%.无手续费；10年期的长期债券400万元,每年利息,到期一次还本,票面率16%,筹资费率4%；普通股400万元,每股发行价格30元,筹资费率10%,预期第一年股利每股2.7元,以后每年股利增长5%.假设该公司所得税税率40%,计算该公司的综合资本成本

Answer 1

长期借款比例=200/1000=20%
长期债券比例=400/1000=40%
普通股比例=400/1000=40%
长期借款资本成本率=4%*(1-40%)=2.4%
长期债券资本成本率=16%/(1-4%)*(1-40%)=10%
普通股资本成本率=2.7*(1+5%)/30+5%=14.45%
该公司的综合资本成本=2.4%*20%+10%*40%+14.45%*40%=10.26%