被评估企业为一拟准备上市的酒店,评估基准日为2003年12月31日,该酒店2003年的财务状况详

Question

被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。

评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：

1．由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；

2．企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%；

3．财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；

4．主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；

5．企业所得税税率为33%。 2003年利润表

项目

行

本年累计数

一、主营业务收入

1

1 000 000.00

减：主营业务成本

3

550 000.00

主营业务税金及附加

5

55 000.00

二、主营业务利润（亏损以“-”号填列

6

395 000.00

加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）

7

减：营业费用

8

80 000.00

管理费用

9

100 000.00

财务费用

10

80 000.00

其中：利息支出

11

80 000.00

三、营业利润（亏损“-”号填列）

13

135 000.00

加：投资收益（亏损以“-”号填列）

14

补贴收入

15

300 000.00

营业外收入

16

减：营业外支出

17

150 000.00

四、利润总额（亏损总额以“-”号填列

18

285 000.00

减：所得税（所得税税率为33%）

19

94 050.00

五、净利润（净亏损以“-”号填列）

22

190 950.00

评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：

（1）市盈率为l0；

（2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；

（3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8。

要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。

Answer 1

正确答案：

收益调整表

项 目	行	本年累计数
一、主营业务收入	1	1 666 700.00
减：主营业务成本	3	833 300.00
主营业务税金及附加	5	91 668.50
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列）	6	741 731.50
加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）	7
减：营业费用	8	83 300.00
管理费用	9	83 300.00
财务费用	10	166 700.00
三、营业利润（亏损以“-”导填列）	13	408 431.50
加：投资收益（亏损以“-”号填列）	14
补贴收入	15
营业外收入	16
减：营业外支出	17
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）	18	408 431.50
减：所得税（33%）	19	134 782.39
五、净利润（净亏损以“-”号填列）	22	273 649.11

 

1．主营业务收入=100÷60%=166.67（万元）　（1分）
2．主营业务成本=166.67×50%=83.33（万元）　（1分）
3．主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17（万元）　（1分）
4．营业费用=166.67×5%=8.33（万元）　（0.5分）
5．管理费用=166.67×5%=8.33（万元）　（0.5分）
6．财务费用=166.67×10%=16.67（万元）　（1分）
7．无负债净利润=2736+16.67×（1-33%）=38.53（万元）　（1分）
8．主营业务利润=74.17（万元）　（1分）
9．净利润=27.36（万元）　（1分）
10．根据市盈率计算的酒店价值=27.36×10=273.60（万元）　（1分）
11．根据无负债净利润价值比率计算的酒店价值=38.53×7=269.71（万元）　（1分）
12．根据主营业务利润价值比率计算的酒店价值=74.17×3.8=281.85（万元）　（1分）
13．评估值=（273.60+269.71+281.85）÷3=275.05（万元）　（1分）