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已知甲公司2010年的净利润为200万元,利息费用10万元,所得税税率25%2.已知甲公司2008年的净利润为200万元,利息费用10万元,所得税税率25%,期初净经营资产为2650万元,股东权益为1950万元。期
题目详情
已知甲公司2010年的净利润为200万元,利息费用10万元,所得税税率25%
2.已知甲公司2008年的净利润为200万元,利息费用10万元,所得税税率25%,期初净经营资产为2650万元,股东权益为1950万元。期末金融负债为800万元,金融资产为500万元,股东权益为2050万元。
要求:
(1)根据题中资料,计算2008年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和净资产收益率;
(2)假设2007年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%,利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。
2.已知甲公司2008年的净利润为200万元,利息费用10万元,所得税税率25%,期初净经营资产为2650万元,股东权益为1950万元。期末金融负债为800万元,金融资产为500万元,股东权益为2050万元。
要求:
(1)根据题中资料,计算2008年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和净资产收益率;
(2)假设2007年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%,利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。
▼优质解答
答案和解析
期末净负债=金融负债-金融资产=800-500=300,期末净经营资产=净负债+股东权益=300+2050=2350,期初净负债=2650-1950=700
净经营资产利润率=税后经营利润/平均净经营资产=[200+10*(1-25%)]/[(2650+2350)/2]=8.3%
税后利息率=税后利息费用/净负债=10*(1-25%)/300=2.5%
净财务杠杆=平均净负债/平均股东权益=(700+300)/(1950+2050)=25%
杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)*净财务杠杆=(8.3%-2.5%)*25%=1.45%
净资产收益率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=9.75%
净资产收益率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆.
2007年权益净利率=20%+(20%-5%)×40%=26%
2008年权益净利率=8.3%+(8.3%-2.5%)×25%=9.75%
第一次替代:
8.3%+(8.3%-5%)×40%=9.62%
净经营资产净利率变动的影响=9.62%-26%=-16.38%
第二次替代:
8.3%+(8.3%-2.5%)×40%=10.62%
税后利息率变动的影响=10.62%-9.62%=1%
第三次替代:
8.3%+(8.3%-2.5%)×25%=9.75%
净财务杠杆变动的影响=9.75%-10.62%=-0.87%
净经营资产利润率=税后经营利润/平均净经营资产=[200+10*(1-25%)]/[(2650+2350)/2]=8.3%
税后利息率=税后利息费用/净负债=10*(1-25%)/300=2.5%
净财务杠杆=平均净负债/平均股东权益=(700+300)/(1950+2050)=25%
杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)*净财务杠杆=(8.3%-2.5%)*25%=1.45%
净资产收益率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=9.75%
净资产收益率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆.
2007年权益净利率=20%+(20%-5%)×40%=26%
2008年权益净利率=8.3%+(8.3%-2.5%)×25%=9.75%
第一次替代:
8.3%+(8.3%-5%)×40%=9.62%
净经营资产净利率变动的影响=9.62%-26%=-16.38%
第二次替代:
8.3%+(8.3%-2.5%)×40%=10.62%
税后利息率变动的影响=10.62%-9.62%=1%
第三次替代:
8.3%+(8.3%-2.5%)×25%=9.75%
净财务杠杆变动的影响=9.75%-10.62%=-0.87%
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