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伦敦市场上一年的利率是5%,纽约市场上一年利率是7%,即期汇率是GBP1=USD1.687-98,六个月的汇水是50-60点求(1)六个月的远期汇率?(2)这是理论上均衡的远期汇率水平吗?(3)若投资者
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伦敦市场上一年的利率是5%,纽约市场上一年利率是7%,即期汇率是GBP1=USD1.687-98,六个月的汇水是50-60点
求
(1) 六个月的远期汇率?
(2) 这是理论上均衡的远期汇率水平吗?
(3) 若投资者持有100万美元,他应该投放在那个市场上获利更多?说明投资过程及获利情况。
求
(1) 六个月的远期汇率?
(2) 这是理论上均衡的远期汇率水平吗?
(3) 若投资者持有100万美元,他应该投放在那个市场上获利更多?说明投资过程及获利情况。
▼优质解答
答案和解析
1)GBP1=USD1.687-98,这在直接标价对美元来讲)下的汇率,GBP1=USD1.687买入英镑价格,GBP1=USD1.698是卖出英镑价格,六个月的汇水是50-60点(一个点为万分之一),则表示是升水(直接标价法下,汇水点小数在前,大数在后表示升水),所以六个月的远期汇率为1.687+0.0050=1.692,1.698+10.0060=1.704,则六个月的远期汇率为1.692-1.704
2)由利率平价r美=r英+(Ee英/美-E英/美)/E英/美 ,得,只有当升水达到200点才能达到理论上的均衡汇率水平
3)1》当投放在本地纽约市场:六个月可获利:100*7%*0.5=3.5万$
2>当投放在伦敦市场上时,要分三步:
买入英镑,卖出美元-----存放在伦敦市场上-----卖出英镑,买入$
所以六个月可获利:(100/l.698)*0.5*0.5*1.692=2.3119$
对比可得,投放在纽约市场上比较赚钱。
由此也可以验证远期汇率并非是均衡汇率,因为有套利的存在。
2)由利率平价r美=r英+(Ee英/美-E英/美)/E英/美 ,得,只有当升水达到200点才能达到理论上的均衡汇率水平
3)1》当投放在本地纽约市场:六个月可获利:100*7%*0.5=3.5万$
2>当投放在伦敦市场上时,要分三步:
买入英镑,卖出美元-----存放在伦敦市场上-----卖出英镑,买入$
所以六个月可获利:(100/l.698)*0.5*0.5*1.692=2.3119$
对比可得,投放在纽约市场上比较赚钱。
由此也可以验证远期汇率并非是均衡汇率,因为有套利的存在。
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