有关财务管理筹资决策的题目某公司的资本总额为1000万元：债务资本200万元、权益资本800万元。现拟追加筹资200万元。有两种方案：一是增加权益资本；二是增加负债。该公司增资前负债利

Question

有关财务管理筹资决策的题目
某公司的资本总额为1000万元：债务资本200万元、权益资本800万元。现拟追加筹资200万元。有两种方案：一是增加权益资本；二是增加负债。该公司增资前负债利率为10%，若采用负债增资，则所有借款利率提高到12%，增资后息税前利润可达20%，该企业所得税率为25%。要求：（1）如果该公司预期息税前利润为240万元，对两筹资方案作出择优选择。（2）计算两种筹资方式的每股利润无差别点，并据此进行筹资决策。

Answer 1

（1）增资后息税前利润=1200*20%=240万元
方案一每股利润=（240-200*10%）*（1-25%）/（800+200）=0.165元/股
方案二每股利润=（240-400*12%）*（1-25%）/800=0.18元/股
选方案二
（2）（EBIT-400*12%）*(1-25%)/800=（EBIT-200*10%）*(1-25%）/（800+200）
EBIT=160万元
无差别点每股利润=0.105元/股