某投资者准备投资于A.B.C.D四种股票,其β系数分别为1.8;1.5;0.7;1.2.该投资者拟定了以下两种投资组合方案：ABCD甲方案40%30%20%10%乙方案30%30%20%20%已知股票平均风险必要收益率为15%,国库券

Question

某投资者准备投资于A.B.C.D四种股票,其β系数分别为1.8;1.5;0.7;1.2.该投资者拟定了以下两种投资组合方
案：
A B C D
甲方案 40% 30% 20% 10%
乙方案 30% 30% 20% 20%
已知股票平均风险必要收益率为15%,国库券的收益率为12%,试计算说明哪一个方案报酬率比较高?哪一个方案风险较大?

Answer 1

甲方案：β=1.8*.4+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.1=1.43（β的可加性）
E(r)=.12+1.43*(.15-.12)=.1629（CAPM模型的SML方程）
乙方案：β=1.8*.3+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.2=1.37
E(r)=.12+1.37*(.15-.12)=.1611
所以,甲风险大,收益高.