公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：资料一：2010年12月31日发行公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：资料一：2010年12月31日发行

Question

公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2010年12月31日发行
公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：
资料一：2010年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2008年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二：B公司打算在2011年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2011年1月1日发行完毕。
要求：
（2）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
（3）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，

Answer 1

设息税前利润为x根据无差别点息税前利润定义有：（x+1000-1200-10000*6%）*75%/10000=(x+1000-1200)*75%/10000+2000求得x=3800万元
因为实际的息税前利润为6000万元大于3800所以选用债券形式筹资合理即选甲方案。
望采纳！