企业资本1000万元，其结构：债务资本20%（年利息20万），普通股80%（发行普通股10万股，每股面值80元），现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案：（1）全部发行普通股：增发5万股，没顾

Question

企业资本1000万元，其结构：债务资本20%（年利息20万），普通股80%（发行普通股10万股，每股面值80元），
现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案：（1）全部发行普通股：增发5万股，没顾面值80元；（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，EBIT预计为160万元，所得税率为25%。
问：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并说明选择哪种筹资方案。

Answer 1

每股收益无差别点：（EBIT-20）*（1-25%）/150000=（EBIT-20-40）*（1-25%）/100000EBIT=140万元 无差别点的每股收益：此时：EPS1=EPS2=6.00元也就是说：当息税前利润大于140万元，利用筹措长期债务筹资有利；当息税...