筹资活动管理习题某公司原有资本700万元，其中债券资本200万元，每年负担利息24万元。普通股资本500万元，发行普通股10万股，面值50元/股。现扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有

Question

筹资活动管理习题
某公司原有资本700万元，其中债券资本200万元，每年负担利息24万元。普通股资本500万元，发行普通股10万股，面值50元/股。现扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种A.全部发行普通股，增发6万股，面值50元/股。B.全部筹借长期债券，债券利率仍为12％，利息36万元。公司变动成本率为60％，固定成本为180万元，所得税率25％
要求：计算每股收益无差别点时的销售收入和息税前利润。
当S=1000万元，或EBIT=420万元时，应选哪个方案

Answer 1

1.EBIT=s*(1-60%)-180
(EBIT-24)/16=(EBIT-60)/10
EBIT=(16*60-10*24)(16-10)=120万
所以s=(180+120)/40%=750万
2.s=1000，EBIT=400-180=220万
（220-24）*(1-25%)/(16*50)=18.4%>12%
所以选择发行债券。