某公司股票上，支付每股股利为1.92元，投资者要求的必要报酬率为9%若股利零增长，（1）则其永久持有股票的价值是多少？（2）若股利固定增长率为4%，其持有股票的价值为多少？（3）假

Question

某公司股票上，支付每股股利为1.92元，投资者要求的必要报酬率为9%若股利零增长，（1）则其永久持有股票的价值是多少？（2）若股利固定增长率为4%，其持有股票的价值为多少？（3）假设该股票为零增长股票，某人以26.5元的价格购入该股票，试计算该股票的预期收益率为多少？此人购买股票是否明智

Answer 1

1. 根据永久年金公式P=D/R，故此股票理论价值=1.92/9%=21.33元

2. 根据股利固定增长模型P=D0*(1+g)/(R-g)，故此股票理论价值=1.92*(1+4%)/(9%-4%)=39.94元

3. 依照解第一题的方法，该股票的预期收益率=1.92/26.5=7.25%，由于预期收益率达不到必要报酬率，故此此人购买股票并不是明智的。