（证券－国债）计算题：96（6）国债为每年付息一次的附息国债，票面利率为11.83％，面值100元…………起息日1996年6月14日，兑付日2006年6月14日；如果本日为2004年3月26日，市场报价120.38元

Question

（证券－国债）计算题：96（6）国债为每年付息一次的附息国债，票面利率为11.83％，面值100元……
……起息日1996年6月14日，兑付日2006年6月14日；如果本日为2004年3月26日，市场报价120.38元（应计利息9.27元），假定必要收益为3％；试判断其价格高低。
答题要求：计算过程由公式和文字组成，详略得当即可。（是一道考题）
5天内有效！！！

Answer 1

市场报价是不含利息的，该券的总价是120.38+9.27=129.65
一年一付，有三次现金流入，04/06/14（T1），11.83元；05/06/14，11.83元；06/06/14，111.83元。
T0是2004/03/26
每次的现金流的现值分别为：11.83/（1.03^（（T1-T0）/365）=11.75，11.41，104.73，加总得到此券价值127.89。故市场价格偏高。