某公司决定进行一项投资,投资期为3年.每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加营业收入3600万元,每年增加付现成本1200

Question

某公司决定进行一项投资,投资期为3年.每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加营业收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值.
\x05要求：计算该项目的净现值.
\x05年折旧=6000÷5=1200（万） （2分）
\x05营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200
\x05 =2040（万元） （3分）
\x05NPV=[2040（P/A,10%,5）(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)]
\x05 -[2000+2000（P/A,10%,2）+500(P/F,10%,3)]
\x05 =（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513）
\x05 =196.58(万元)

Answer 1

净现值=未来现金流入量-未来现金流出量.所以我们必须先算出现金流量,
现金流量=净利润+折旧
=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200
=2040
2040
2040 2040 2040 2040 500
0 1 2 3 4 5 6 7 8
-2000 -2000 -2000 -500
上面是个模拟数轴,下面我们需要把每个时点上的数都折算到0时点上,现金流入量上的5个2040需要用年金的方法先折算到时点3上最后用复利方法折算到0时点上,而8时点上的800直接用复利折算到时点0上就行,现金流出量上的2个2000用年金折算到时点0上,时点3上的500用复利折算到时点0上最后加上0时点的2000,这样所有的数我们就都折算到时点0上了
NPV=[2040（P/A,10%,5）(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)] -[2000+2000（P/A,10%,2）+500(P/F,10%,3)]
注意：8时点上的500的由来,是由于说投产时需垫支500万元营运资金,根据规定垫支的营运资金需要在最后收回.