2.某公司于2007年1月1日投资1000万元购买了正处于生命周期成长期的X股票200万股，在后持股的三年中，每年末各分得现金股利每股0.5元、0.8元、1元，并于2010年1月1日以每股6元的价格将股票全

Question

2. 某公司于2007年1月1日投资1000万元购买了正处于生命周期成长期的X股票200万股，在
后持股的三年中，每年末各分得现金股利每股0.5元、0.8元、1元，并于2010年1月1日以每股6元的价格将股票全部出售。
要求：计算该项投资的投资收益率是多少？
3.B公司于2010年1月1日购入同日发行的公司债券，该公司债券面值为5000元，期限为5年，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日支付两次利息，到期一次偿还本金。
要求：（1）当时市场利率为8%时，计算该债券的发行价格；
（2）当市场利率为12%时，计算债券的发行价格；
（3） 假定该债券当时的市场价格为4800元，计算该债券的到期收益率，并考虑是否值得购买。

Answer 1

2. 投资1000万购买200万股，买入价格是5元，计算收益率r：
-5+0.5/(1+r)+0.8/(1+r)^2+(1+6)/(1+r)^3=0
解的收益率r=20%
3. 票面利率10%，面值5000元，每年利息为500元，分两次发放，每次250元：
(1) 债券价格=250/(1+8%/2)+250/(1+8%/2)^2+250/(1+8%/2)^3+...+250/(1+8%/2)^10+5000/(1+8%/2)^10
=5405.5
(2) 债券价格=250/(1+12%/2)+250/(1+12%/2)^2+...+250/(1+12%/2)^10+5000/(1+12%/2)^10
=4632
(3)到期收益率为y：
-4800+250/(1+y/2)+250/(1+y/2)^2+...+250/(1+y/2)^10+5000/(1+y/2)^10=0
求解，y=11.06%
若利率高于此则值得购买，反之购买