税后债券成本某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为20%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（）。A.8%

Question

税后债券成本
某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为20%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。
　　A.8%　　　　B.8.74%
　　C.9%　　　　D.9.97%

Answer 1

【答案】C
　　【解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×20%×（1－50%）×（P/A，i，4）＋1000×（P/S,i,4）
　　即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/S，i，4）
　　用i＝9%进行测算：
　　100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37
　　所以：债券税后资本成本＝9%。