财务管理题，求高手解答，多谢，着急！18．S公司发行了利息率为14%的3年期债券，半年付息一次，面值为100元。A．若债券的市场价格为104元，求其到期收益率；若市场价格为97元和10元，

Question

财务管理题，求高手解答，多谢，着急！
18．S公司发行了利息率为14%的3年期债券，半年付息一次，面值为100元。
A．若债券的市场价格为104元，求其到期收益率；若市场价格为97元和10元，
答案又是多少？
B．若债券收益率为12%，求其价格；若债券收益率为15%和14%，答案又是多
少？
请给出计算过程，多谢！

Answer 1

你给的这个利息率应该是年利息率的吧14%。
1. 根据流入流出现值相等的原理。
半年付息一次，则每次的利息是100*14%/2=7 到时还本，则第3年年末会支付个100本金。
设到到期收益率为i ,现当前的市场价格=未来现金流入的现值=7*（P/A，i ,6）+100（P/F，i，6）
（其中P/A，i ,6为年金现值系数，P/F，i，6为复利现值系数）
先试算下i=6%时，现值=109.15
i=7%时，现值=100
用插值法，可以算出i=6.56%。半年的到期收益率，那一年就是2*6.56%=13.12%
若市场价格为97元和10元，也是同理的推算。
2. 当收益率为12%时，半年复利一次，半年期的收益率就为6%。
当前的市场价格=未来现金流入的现值=7*（P/A，6%,6）+100（P/F，6%，6）=104.92元
若债券收益率为15%和14%，也一样这样推算。