财务管理题，要有步骤谢谢了A公司2010年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率为10%,假定公司所得税税率为25%，该公司2011年预定追加资本300万元。现有两

Question

财务管理题，要有步骤谢谢了
A公司2010年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率为10%,假定公司所得税税率为25%，该公司2011年预定追加资本300万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%；（2）增发普通股12万股，请作出评价。

Answer 1

1、计算EBIT无差别点：
设EPS1=EPS2
【EBIT-(400+300)×10%】×(1-25%)/240000=(EBIT-400×10%)×(1-25%)/(240000+120000)
EBIT=130万元
2、根据EBIT无差别点判断：
当EBIT小于130万元时，应该选择增发股票方案，因为EPS1当EBIT等于130万元时，两方案一样，因为EPS1=EPS2.
当EBIT大于130万元时，应该选择发行债券方案，因为EPS1>EPS2.