急债券A的持有人在20年后可以得到8000元.债券B的持有人在40年后可以得到8000元.（为简单起见,假设这两种债券都是零息债券,也就是说债券持有人最终只得到8000复习题重要概念元,没有利息

Question

急
债券A 的持有人在20 年后可以得到8000 元.债券B 的持有人在40 年后可以得到8000
元.（为简单起见,假设这两种债券都是零息债券,也就是说债券持有人最终只得到8000
复习题
重要概念
元,没有利息.）
a.如果利率为3.5%,每种债券在今天值多少钱?哪种债券更值钱?为什么?（提示：你可
以使用计算器,但是如果使用我们前面介绍的数70 法则计算则更为简单.）
b.如果利率增加到7%,每种债券在今天值多少钱?哪种债券更值钱?哪种债券的价值百
分比变化更大一些?
c.根据上面的例子,填空：当利率增加时,债券的价值【上升/下降】；债券到期日越长,
对利率的变化【越/越不】敏感.

Answer 1

a 利用70法则可知,当利率为3.5%时,资产倍增的年数为70/3.5 = 20年,所以20年后8000元的债券在今天值4000元,40年后8000元的债券在今天值2000元.前者更值钱,因为可以用更短的时间得到相同的收益.
b 如果利率增加到7%,则资产倍增的年份为70/7 =10年,所以前者在今天值2000元,后者在今天值500元.还是前者更值钱,但是后者价值变化的百分比更大一些.
c 下降；越.