利率计算.2009年3月25日，中国财政部公募发行了2009年第一期5年期的凭证式国债，面额为100元，票面利率为4%，每年按票面利率支付一次利息（即付息发行方式）。某投资者购买并获得第一年

Question

利率计算.
2009年3月25日，中国财政部公募发行了2009年第一期5年期的凭证式国债，面额为100元，票面利率为4%，每年按票面利率支付一次利息（即付息发行方式）。某投资者购买并获得第一年利息后欲将其卖出，如果此时商业银行1年期存款利率仍为2.25%，试衣存款利率为贴现率计算该国债的市场转让价格。

Answer 1

未来四年本利：100*(1+4%*4)
利息复利：fv(4%,3,-100*4%,0)-3*100*4%
未来四年总本息：100*(1+4%*4)+fv(4%,3,-100*4%,0)-3*100*4%
设转让价格为X：
X*(1+2.25%*4)=100*(1+4%*4)+fv(4%,3,-100*4%,0)-3*100*4%
X=(100*(1+4%*4)+fv(4%,3,-100*4%,0)-3*100*4%)/(1+2.25%*4)
=106.8683