什么是回购协议,举例说明回购过程

Question

什么是回购协议,举例说明回购过程

Answer 1

　回购协议：指的是在出售证券的同时,与证券的购买商达成协议,约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为.　　1.回购协议是由借贷双方鉴定协议,规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的 金融资产而换取相应的即时可用资金,并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔 金融资产的安排.其中的回购价格为售价另加利息,这样就在事实上偿付融资本息.　　2.回购协议实质上是一种短期抵押融资方式,那笔被借款方先售出后又购回的 金融资产即是融资抵押品或担保品.　　3,回购协议分为债券回购和股票回购两种.两 种形式都是融资的手段,而且一贯都被认为是比较安全且回报高而快的方式.　　4.回购协议有两种：一种是正回购协议,是指在出售证券的同时,和证券的购买商签订协议,协议在一定得期限后按照约定价格回购所出售的证券,从而及时获取资金的行为； 　　另一种是逆回购协议(Reverse Repurchase Agreement),是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议.　　5.回购协议的期限一般很短,最常见的是隔夜拆借,但也有期限长的.此外,还有一种“连续合同”的形式,这种形式的回购协议没有固定期限,只在双方都没有表示终止的意图时,合同每天自动展期,直至一方提出终止为止.回购协议方式具有以下特点：　　①将资金的收益与流动性融为一体,增大了投资者的兴趣.投资者完全可以根据自己的资金安排,与借款者签订“隔日”或“连续合同”的回购协议,在保证资金可以随时收回移作他用的前提下,增加资金的收益.　　②增强了长期债券的变现性,避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失.　　③具有较强的安全性.回购协议一般期限较短,并且又有100％的债券作抵押,所以投资者可以根据资金市场行情变化,及时抽回资金,避免长期投资的风险.　　④较长期的回购协议可以用来套利.如银行以较低的利率用回购协议的方式取得资金,再以较高利率贷出,可以获得利差.　　在美国,回购协议市场的利率一般以联邦储备资金拆借市场的利率为基准,但经常会略低一些.回购协议作为重要的短期资金融通方式,已越来越受到重视.