G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利,目前供不应求,公司正在研究是

Question

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：

（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。

（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。

（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。

（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。

（5）该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。

（6）公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%.

要求：（1）计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。

（2）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？具体说明判别的依据。

（3）编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。

提示：要求（3）中的“自制”应改为“自购”。

Answer 1

正确答案：

　参考答案：
　　（1）自行购置的净现值
 
　　折旧=600×（1-5%）/6=95
　　终结点账面净值=600-5×95=125，变现损失=25
　　回收流量=100+25×25%=106.25
　　（2）租赁的税务性质判别：
　　租赁期/寿命期限=5/6=83.33%>75%，所以应该属于融资租赁。
　　（3）租赁分析
　　内含利息率：
　　600=123×[（P/A，i，4）+1]+100（P/S，i，5）
　　当i=6%时，623.9373=123×[（P/A，6%，4）+1]+100（P/S，6%，5）
　　当i=9%时，586.4731=123×[（P/A，9%，4）+1]+100（P/S，9%，5）　

 
 

 
　　该项目不可行，因为自购的净现值-74.01，租赁的净现值为49.44，项目的净现值为负数，且租赁的净现值不足以弥补项目的净现值的负数。则说明这个项目是不可行的。
　　试题点评：本题比较综合是项目投资和租赁结合的一道题目，虽然咱们在具体题目练习时没有完全一样的题目，但是其中的各个小题平时训练都是做得非常多的，考试时只要不乱，仔细分析，将各个小题分解计算，也是可以处理该题的，本题其实考查大家的一种应试能力，一个个小问题都能够解决了，如果综合起来看是否能够解决，其实就看大家是否冷静，其实该题，一个个小问分解开算也不难，关键是考试时心态是否冷静。