下列关于市盈率模型的表述中,正确的有( )。A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付

Question

下列关于市盈率模型的表述中，正确的有（ ）。

A．市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

B．如果目标企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

C．如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

D．主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

Answer 1

正确答案：AB
如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确。市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。因此，选项D的说法不正确。
【提示】对于选项B和选项C的说法究竟哪个正确，大家可能会觉得不容易理解和记忆。可以这样理解和记忆：β值是衡量风险的，而风险指的是不确定性，假如说用围绕横轴波动的曲线波动的幅度表示不确定性大小(并且在经济繁荣时达到波峰，经济衰退时达到波谷)的话，这个问题就容易理解和记忆了。β值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越高，在经济衰退时达到的波谷越低；β值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而β值等于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当β值大于1时，由于波峰高于β值等于1的波峰，波谷低于β值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当β值小于1时，由于波峰低于β值等于1的波峰，波谷高于β值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。