企业准备投资某股票,上年每股股利为0.45元,企业的期望必要投资报酬率为20%,就下列条件计算股票的投资价值(1)未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售;(2)未来

Question

企业准备投资某股票,上年每股股利为0.45元,企业的期望必要投资报酬率为20%,就下列条件计算股票的投资价值
(1)
未来三年的每股股利分别为
0.45
元
,0.60
元
,0.80
元
,
三年后以
28
元的价格出售
;
(2)
未来三年的每股股利为
0.45
元,三年后以每股
28
元的价格出售
;
(3)
长期持有,股利不变
;
(4)
长期持有,每股股利每年保持
12%
的增长率.

Answer 1

P = 0.45 / (1+0.2) + 0.6 / (1+0.2)^2 + (0.8+28) / (1+0.2)^3 = 17.46
P = 0.45 / (1+0.2) + 0.45 / (1+0.2)^2 + (0.45+28) / (1+0.2)^3 = 17.15
P = 0.45 / 0.2 = 2.25
P = 0.45 / (0.2-0.12) = 5.63


这道题的考点就是股票价值分析中的红利折扣法（Dividend Discount Model),属于金钱的时间价值(Time Value of Money)中的引申,也属于现值法(Present Value Method)的应用之一